ABD Merkez Bankası, bu hafta gerçekleştirilecek önemli faiz ayarlama toplantısına hazırlanıyor. Piyasalarda, sürekli yüksek seyreden enflasyon karşısında politika yapıcıların nihayet bir faiz artırımı yapması bekleniyor. Analistlere göre, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın itibarı da bu toplantıda test edilecek.
Dünya’nın en büyük ekonomisi, yıllardır hedeflenen enflasyon oranının üzerinde seyrediyor. Fiyatlar, ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’a karşı başlattığı savaş, imzası olan tarife politikaları ve sürdürülen yapay zeka patlaması nedeniyle hızla artış gösterdi.
ABD Merkez Bankası (Fed), Ocak ayından bu yana faizleri sabit tutuyor ve enerji fiyatlarındaki şokların etkilerini değerlendirmeyi, tarife etkilerinin ekonomide yayılmasını beklemeyi tercih ediyor.
Ancak son haftalarda, birkaç Fed yetkilisi – bunların arasında Warsh da var – eğer enflasyon belirgin bir şekilde yavaşlama göstermiyorsa, Merkez Bankası’nın faiz artırmak zorunda kalacağını ima etti.
Cuma günü açıklanan Ağustos ayı tüketici enflasyonu verileri, yüzde 3.4 seviyesinde sabit kaldığını gösterdi; bu değer, önceki ay ile aynı, ancak Fed’in uzun vadeli hedefi olan yüzde 2’nin oldukça üzerinde.
Verilerin ardından, Çarşamba günü 25 baz puanlık bir faiz artışı olması bekleniyor. CME’nin FedWatch aracına göre bu olasılık yüzde 85’in üzerinde.
Fed son olarak üç yıl önce, pandemi sonrası artan enflasyonla mücadele ederken faizleri artırmıştı. Şu anda faiz oranları yüzde 3.5 ile 3.75 arasında seyrediyor.
Trump, ikinci dönemine başlamasıyla birlikte, Fed’in faiz oranları üzerindeki eleştirilerini artırdı ve bankanın bağımsızlığına karşı daha önce görülmemiş saldırılarda bulundu. Daha düşük faizler talep ederek ekonomik faaliyeti canlandırmayı amaçlıyor.
ABD Başkanı, eski Fed Başkanı Jerome Powell’a karşı bir suç soruşturması başlattı, başka bir Fed yetkilisini görevden almaya çalışıyor ve Fed faiz oranlarını artırırsa belirli ülkelerle ticaret ilişkilerini kesmekle tehdit ediyor.
Warsh, Trump tarafından atanmıştı ve analistler bu toplantının onun için gerçek bir sınav olduğunu belirtiyor: Fed faiz artıracak mı, yoksa Beyaz Saray’ın tercihine göre sabit mi kalacak?
Brookings Enstitüsü’nden David Wessel, “Bu bir test, bu işin doğası böyle ve şimdi nasıl ele alacağını seçmek zorunda,” dedi. “Ya piyasalara büyük hayal kırıklığı yaşatır ya da Trump’ı kızdırma riski alır.” şeklinde konuştu.
Fed Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 12 oy hakki olan üyesiyle birlikte, Çarşamba günü saat 14:00’te (GMT 18:00) toplantı sonrasında kararını açıklayacak.
‘Pahalı ilaç’
Yeni Century Advisors’ın baş ekonomisti Claudia Sahm, “Önümüzdeki hafta Fed’in faizleri artırma ihtimali oldukça yüksek,” dedi. Ancak “bu kesin bir durum değil” uyarısında bulundu. “Bu onların alması gereken zor bir karar.”
Faiz artışı, ABD ekonomisi için borçlanma maliyetlerini artırarak yatırım ve tüketim faaliyetlerine fren etkisi yapacaktır. Sahm, böyle bir adımın “sihrî bir değnek olmadığını ve pahalı bir ilaç olduğunu” ifade etti.
Fed’in bu ilacı uygulamak yerine sabit kalmayı tercih edebileceğini belirten Sahm, kararlarını piyasalara net olarak açıklamaları gerektiğini vurguladı. “Eğer piyasalara sürpriz yaparlarsa ve nedenini açıklayamazlarsa, Çarşamba öğleden sonrası oldukça karmaşık geçer,” dedi.
Warsh, göreve başlamasından bu yana Fed’in karar süreçlerinde iletişim yöntemlerini değiştirdi. Daha az şeffaflığı savunuyor; bu sayede karar vericilerin gerektiğinde planlarını değiştirmesine olanak tanınacağını düşünüyor. Yatırımcılar, “ileriye dönük yönlendirme” olarak bilinen kesintiye karışık tepkiler verdi; analistler bu durumun finansal piyasaların enflasyon ve faiz oranı beklentilerini fiyatlandırmasında daha fazla belirsizlik getirdiğini belirtiyor.
Warsh, geçmişte yapay zeka teknolojisinden beklenen verimlilik artışları nedeniyle daha düşük faiz oranlarını savunmuştu, ancak son haftalarda enflasyonu düşürme mandasına daha fazla odaklandığı görülüyor.
Brookings’ten Wessel, “Kevin Warsh’ın, siyasi açıdan zor olsa da yıkıcı olmayan hareketler yapıp yapmayacağı konusunda her zaman bir şüphe vardı,” dedi. “Eğer şimdi faiz artırır ve Trump delirirse, görev süresinin geri kalanında bağımsız bir Fed başkanı olarak itibarını kurmuş olacak.” şeklinde konuştu.