Euro bölgesi ekonomisi, geçen çeyrekte beklenenden daha hızlı büyüyerek, yüksek enerji maliyetlerine rağmen olağanüstü bir direnç sergiledi. Ancak yükselen borçlanma maliyetleri ve hızlı enflasyon, geleceğe dair karamsar bir görünüm yaratıyor.
Euro bölgesi, bu yıl çoğu tahmini geride bırakarak, güçlü yatırımlar ve tüketim sayesinde istikrarlı bir şekilde büyüdü. Enerji fiyatlarındaki artışların hanelerin gelirlerini azalttığı beklentilerine rağmen, bir durgunluk yaşanmadı.
Euro’yu kullanan 21 ülkenin ekonomisi, üçüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %0,4 oranında büyüdü. Bu, öncekine kıyasla %0,6’lık oldukça güçlü bir büyüme hızının ardından gelmesine karşın, Reuters ekonomistleri anketindeki %0,2’lik beklentilerin çok üzerinde bir sonuç.
Bir yıl öncesine göre, bölgenin ekonomisi %1,3 büyüyerek, %1,1’lik tahminleri de aştı. Yapay zeka, savunma ve altyapı alanlarındaki yüksek harcamalar, yatırımları artırırken, güçlü yabancı talep sanayiye destek oldu ve haneler harcamalarını sürdürdü.
Euro bölgesinin en büyük ekonomileri arasında Almanya çeyrekte %0,2, İspanya ve Hollanda %0,6 büyüdü. İtalya ise değişmezken, Fransa ekonomisi %0,1 daraldı.
Bölgedeki büyüme oranı, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki genişlemenin yarısından daha az olsa da, İran savaşı sonrası yapılan karamsar tahminlerin çok üzerinde bir rakam olarak öne çıkıyor.
Ancak bu güç istenen sürekliliği sağlamayabilir. Avrupa Merkez Bankası (ECB), risk dengesinin zayıf verilere doğru kaydığını vurguladı. Çünkü son dönemdeki borçlanma maliyetlerindeki artış, bölgeyi zayıflatacak.
Almanya’nın borçlanma maliyetleri bu ay, son on yılların en yüksek seviyesine çıktı. Bu durum, ABD piyasalarındaki benzer hareketlerin yanı sıra, dünya genelindeki borç sürdürülebilirliği konusundaki endişeler nedeniyle ortaya çıktı.
Bu arada, euro bölgesi ülkelerinin borçlanmak için ödemesi gereken prim artış gösterdi, özellikle Fransa için yatırımcılar, gelecek yılki başkanlık seçimleri öncesinde mali sorunları çözeceğinden şüphe ediyor.
Enflasyon ise bu sorunları derinleştirebilir. Bu ay, euro bölgesinin en büyük ülkelerinde fiyat artışları hızlandı ve bölgenin yıllık enflasyonunun %3,9 veya daha yukarı çıkabileceği tahmin ediliyor. Bu rakam, ECB’nin %2 hedefinin oldukça üzerinde.
Böyle bir durum, Aralık ayı için başka bir faiz artışı beklentilerini artırırken, bu da büyümeyi daha da olumsuz etkileyecektir. ECB’nin Cuma günü yayımladığı bir anket, enflasyon beklentelerinin belirgin bir artış gösterdiğini ve fiyat artış oranlarının 2028 yılına kadar hedeften dönmeyeceğini ortaya koydu.
İtalya Merkez Bankası Başkanı Fabio Panetta, politika faizlerinde daha fazla artış yapılması gerektiğini ifade etti. Ancak veriler, yüksek enflasyonun henüz tehlikeli ikinci tur etkiler yaratmadığını gösteriyor çünkü işgücü piyasası nispeten zayıf durumda.
Ağustos ayında işsizlik oranı %6,5’te sabit kalırken, son bir yılda çoğunlukla artış gösterdi ve şu an 2024 yılının sonlarında görülen %6,2’lik rekor düşük seviyenin oldukça üstünde yer alıyor.