Almanya’nın ekonomisi, bir zamanlar Avrupa büyümesinin motoru olarak kabul edilen bir yapıdan geriye kalanlar, 2020’den bu yana pek bir genişleme gösteremedi. Zayıflayan sanayi performansı ve otomotiv sektörü krizi, gelecekteki görünümü endişe verici hale getiriyor.
Almanya, 2025’te iki yıl süren resesyondan çıkmış olsa da, gayri safi yurtiçi hasılası (GSYİH) yalnızca %0.2 oranında büyüyerek önceki düşüşü telafi edecek düzeyde olmadı.
2021’de GSYİH %3.7, 2022’de ise %1.4 oranında artış gösterirken, 2020’de pandemi nedeniyle %4.1’lik bir daralma yaşamıştı. Fakat, 2023 ve 2024 yıllarında sırasıyla %0.9 ve %0.5 oranında bir düşüş kaydedildi.
2026’nın ilk çeyreğinde ekonomi çeyrek bazında %0.4, ikinci çeyrekte ise %0.2 oranında büyüdü. Ancak, Nisan-Haziran döneminde yatırımlardaki azalma, geniş tabanlı bir büyüme olmadığını ortaya koydu.
Avrupa Komisyonu, 2026 için yalnızca %0.6, 2027 içinse %0.9 büyüme beklerken, Almanya Merkez Bankası bu yıl için %0.5 büyüme öngörüyor.
Sanayi duraklaması derinleşiyor
Almanya’nın ekonomik modeli, ucuz enerji kaynaklarını yüksek katma değerli araçlar, makineler ve kimyasallara dönüştüren bir üretim yapısına dayanıyordu. Ancak, ucuz Rus doğalgazının kaybı, yüksek enerji ve iş gücü maliyetleri, zayıf yatırımlar ve Çin rekabeti bu modeli tehdit ediyor.
Haziran ayında sanayi üretimi, yıllarca süren düşüşün ardından aylık %0.2 oranında artış gösterdi. Üretim sektörü, yıl sonu itibarıyla 5.29 milyon kişiyi istihdam etti ki bu, geçen yıla göre 144,100 kişilik (%2.7) bir azalma anlamına geliyor.
Metal ürünlerinde %3.8, temel metallerde %3.7, kimyasallarda %3.6 ve elektrikli ekipmanlarda ise %3.4 oranında istihdam düşüşü görüldü. Makine mühendisliğinde ise istihdam %2.7 oranında azaldı.
Otomotiv sektörü krizin ağırlığını taşıyor
Almanya’nın otomotiv sektörü, yapısal duraklamanın en net göstergesi olarak öne çıkıyor. Sektördeki istihdam, 2025 sonu itibarıyla 42,300 kişi (%5.8) azalarak 691,500’e düşerek 2005’ten bu yana en düşük seviyesine ulaştı.
Araç ve motor üreticilerindeki istihdam %6.1 oranında düşerek 429,200’e gerilerken, parça ve aksesuar tedarikçilerinde %7.6’lık bir azalma ile 219,500’e düştü.
Volkswagen Grubu’nun geliri neredeyse değişmeyerek 158.1 milyar euro (184 milyar dolar) oldu, ancak işletme karı %11.6 azalarak 5.9 milyar euroya düştü ve marjı %3.8’e geriledi.
BMW’nin vergi öncesi karı %29.4 düşerek yaklaşık 4 milyar euro oldu. Net kar ise %28.5 azalarak 2.87 milyar euroya indi. Mercedes-Benz Grubu’nun ayarlanmış işletme karı %10 azalarak 4.07 milyar euroya geriledi ve net kar %6 düşerek 2.52 milyar euroya düştü.
Porsche’nin geliri de %5.1 azalarak 17.23 milyar euroya düştü. Kar marjlarının daralması, tarife, yeniden yapılandırma maliyetleri ve zayıf Çin talebi ile birlikte sektör içindeki tedarikçileri de olumsuz etkiliyor.
İhracat modeli zayıflıyor
Almanya, zayıf iç talebi telafi etmek için geleneksel olarak ticaret fazlalarına güveniyordu, ancak bu büyüme kaynağı giderek daha az güvenilir hale geliyor. 2025 yılında ihracat %0.3 azalarak, art arda üçüncü bir yıllık düşüş yaşandı.
2026’nın ilk yarısında ihracat yıllık %3.7 oranında artmasına rağmen, ithalat %4.4 oranında daha hızlı bir artış gösterdi. Haziran ayında ihracat %0.9 artarak 139.3 milyar euroya çıkarken, ithalat %4.4 artarak 123.9 milyar euro oldu, bu da aylık ticaret fazlasını 15.4 milyar euroya daraltmış oldu.
Komisyon, ihracatın duraklama dönemine gireceğini ve cari işlemler fazlasının 2025’te GSYİH’nın %4.7’sinden, 2027’de %3.1’e düşeceğini öngörüyor.
İstihdam piyasası zayıflamaya başlıyor
Almanya’nın işgücü piyasası, şirketlerin nitelikli işçileri koruması ve kamu hizmetlerinde istihdamın artması nedeniyle başlangıçta duraklamaya direnç gösteriyordu. Ancak bu direnç de azalmaya başladı. Temmuz ayında işsizlik, 71,000 artarak 3.007 milyon oldu ve oran %6.4’e yükseldi.
Federal İstihdam Ajansı, mevsimsel olarak ayarlanmış işsizliğin 6,000 artığını bildirdi. Haziran ayında istihdam 23,000 azaldı ve geçen yıla göre 225,000 daha düşük seviyelerde seyrediyor. Ajans, işgücü talebinin zayıf olduğunu belirtti.
Şirket iflasları yüksek seviyelerde kalıyor
Şirket iflasları, zayıf talep, yüksek finansman ve enerji maliyetleri ile pandemiden gelen desteklerin geri çekilmesi nedeniyle arttı. Mayıs ayında mahkemeler 1,995 işyeri iflası kaydetti, bu da geçen yıla göre %2’lik bir azalma anlamına geliyor. Ancak, ocak-mayıs döneminde iflaslar %4.9 artarak 10,546’ya yükseldi.
2025’te Almanya’da kaydedilen 24,064 kurumsal iflas, 2014’ten bu yana en yüksek toplam oldu. 2023 ve 2024 yıllarında %20’den fazla artış görüldü.
Almanya, altyapı ve savunma harcamalarını artırmayı planlıyor, ancak bürokrasi, iş gücü eksiklikleri ve yavaş planlama bu etkileri sınırlayabilir. Ülke teknik olarak artık resesyonda değil, ancak marjinal büyüme daha derin zayıflıkları gizliyor. Sanayi istihdamı düşüyor, otomotiv üreticileri dar bir marj ile çalışmak zorunda kalıyor, ihracat hız kaybediyor ve iflaslar yüksek seviyelerde kalıyor.
Almanlar arasında ekonomik kaygılar artıyor
Ekonomik bozulma, kamu hissiyatını giderek daha fazla şekillendiriyor. Temmuz ARD-DeutschlandTREND anketine göre, Almanların üçte ikisi, ülkenin ekonomik rekabetçiliği konusunda endişeli olduklarını belirtti. Bu oran, geçen sonbahara göre daha yüksek.
İstihdam edilenlerin neredeyse dörtte biri işlerini kaybetme korkusu taşırken, çalışanların yarısından fazlası emeklilikte maddi zorluklar yaşayabileceğinden endişeli. Bu durum, hükümet üzerinde de baskı yaratıyor.
Seçime uygun olanların yalnızca %13’ü hükümetin performansından memnun olduğunu ifade ederken, Şansölye Friedrich Merz’in onayı %13’e düştü. Kamu güveni giderek daha da kötüleşiyor.